Bancos Americanos: ¿Cuál es su situación actual luego de la quiebra del Silicon Valley Bank?
En el mes de marzo de 2023, se puso de manifiesto un problema en el sector financiero orientado a asistir crediticiamente al sector tecnológico, cuando se produjo la caída del Silicon Valley Bank (SVB), un banco comercial del estado de California, con 40 años de trayectoria, que se dedicaba al otorgamiento de préstamos a este sector. Esta entidad se encontraba dentro de los veinte primeros de todo Estados Unidos (EEUU), siendo de hecho la quiebra más importante desde la crisis financiera del año 2008.
Caída de otros bancos importantes
Casi simultáneamente, sucedió lo mismo con el Signature Bank (con sede en New York), Silvergate Bank (de California), los dos con orientación a criptomonedas, y el First Republic Bank (California) con especialización en la administración de riqueza de clientes de altos patrimonios.
Efectos de la incertidumbre financiera
Esta situación generó una incipiente corrida, es decir, la gente ante este escenario de incertidumbre optó por retirar sus depósitos masivamente, lo que desestabilizó el sector de bancos regionales de EEUU. Todo ello, producto de la conjunción del contexto de rápida subas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos de América (FED), en su intento por contener la elevada inflación que se había disparado a consecuencia de los programas monetarios de ayuda post pandemia, y por un riesgoso manejo de los plazos de los activos adquiridos por parte del management de estos bancos. En efecto, centrándonos por su importancia en el SVB, y con el objetivo de clarificar los riesgos que asumen los inversores al momento de posicionarse en uno u otro instrumento en el mercado de valores, las medidas de subas de tasas de la Fed impactaron sobre su amplio stock de bonos del tesoro americano (T-bonds) de larga duración (duration), que redujo fuertemente su precio de mercado, no pudiendo con ellos hacer frente a la generalizada salida de depósitos cortos, como consecuencia de un enorme descalce de plazos entre sus activos y pasivos.
Respuesta del gobierno y medidas adoptadas
El Gobierno frente a este escenario tomó la iniciativa mediante medidas para contener la situación, no permitiendo que se propague. Entre otras, instruyó a la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), un fondo federal independiente que garantiza el dinero de los depositantes, para asumir el control de los bancos en problemas y luego revenderlos a otros con mayor capitalización y mejor posición financiera (en el caso del SVB se vendió gran parte de sus activos al **First Citizens Bank**). Además proporcionó líneas de créditos para inyectar liquidez al sistema, y rescatar a los depositantes.
Estado actual y proyecciones futuras
Las medidas mencionadas fueron efectivas y la crisis se disipó a lo largo del 2023, sosteniendo incluso la Fed su política general de subas de tipos de interés. Actualmente, si bien dicho contexto de corrida bancaria fue superado, existen riesgos latentes en el sistema, por ello debe prestarse especial atención a bancos con alto endeudamiento, bajo nivel de capitalización, o excesiva concentración de depósitos o préstamos, o muy orientados a sectores puntuales como el inmobiliario.
Recomendaciones para inversores
Para el futuro, se estima que este sector se vea beneficiado por el próximo ciclo de normalización de tasas de interés, el cual se espera se active entrado el segundo semestre del 2024, mejorando la calidad de sus activos. Nuestra visión es posicionarse en bancos con fuertes ratios de capitalización, liquidez, rentabilidad, bajos niveles de morosidad e incobrabilidad de su cartera de préstamos, y con probado nivel de ejecutivos. En general y luego de la crisis del 2008, con el aumento de la regulación y seguimiento de los grandes bancos comerciales, son estos los que hoy se consideran saneados. Entendemos que le puede proporcionar diversificación por sector a las carteras de los inversores, para mantener con un horizonte de mediano a largo plazo.
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